山西汾酒明年迎效益型拐点

山西汾酒(600809)产品结构持续提升，腰部产品加速发力。在青花瓷、老白汾等中高端产品强力销售带动下，公司产品结构持续提升，老白汾以上产品的销售收入已占到公司总收入的85%以上。其中腰部产品老白汾系列增长最为突出，尤其是省内重点推广的20年汾酒系列，凭借其品牌、口感、价格等多方优势销售迅猛，上半年销量几与2011年全年销量持平，预计其今年全年销量有望比上年翻一番。

2013将迎效益型拐点，内生挖掘带动业绩提升。根据公司三步走的发展战略，2012年是公司质量规模型的收官之年，此前公司采取了粗放型的外延扩张模式，重在搭建基础体系、打开市场局面、扩大销售规模，近3年实现了高达 41.5%的销售收入复合增长率，“十二五”百亿集团目标亦可在今年提前实现。2013年公司将进入质量规模效益型发展阶段，有望迎来效益型增长拐点。