国内外煤市弱势下行 国内动力煤有望企稳反弹

受制于下游需求依旧偏弱且缺乏明显内外部支撑，国际动力煤市场上周小幅下滑，预计后期在没有利好因素支撑的情况下，煤价仍将进入下行通道。国内方面，动力煤市场弱势趋稳。港口库存回落明显，内陆煤矿纷纷停产限产，未来受大秦线检修和冬储煤影响，需求还会小幅回升，国内动力煤市场或短期维稳，三季度末有望真正筑底反弹;炼焦煤市场由于终端下游行业需求不旺而继续下探，国内各大煤矿或将继续下调焦煤价格，钢厂也会对焦煤库存进行控制，因此短期内炼焦煤市场仍会走低。

――缺乏利好支撑 国际动力煤市场重回下行通道

受制于下游需求依旧偏弱且缺乏明显内外部支撑，持续反弹的国际动力煤市场上周小幅下滑。

据环球煤炭交易平台数据显示，截至8月17日，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数在上期92.86美元/吨的基础上微弱下跌0.55美元至92.31美元/吨，跌幅为0.59%;南非理查德港动力煤价格指数在上期91.01美元/吨的基础上下跌1.14美元至89.87美元/吨，跌幅1.26%;欧洲ARA三港动力煤价格指数跌幅相对稍大，较上期96.34美元/吨下跌1.78美元至94.56美元/吨，跌幅为1.88%。

图表1：国际三大动力煤现货价格指数

虽然国际动力煤市场前期连续数周反弹，但是纵观全球经济形势，欧洲经济危机延续和世界最大煤炭消费国——中国经济增长减缓，导致动力煤需求并没有根本性提振，再加上北半球高温天气出现分化，气温对煤炭消费的支撑也有所减弱。

美国方面，随着国内页岩气挤压和燃煤电厂的关闭预期，国内煤炭厂商纷纷向国际市场上寻找出口且煤炭产能有进一步扩大趋势。据统计，上半年该国科罗拉多州煤炭产量同比增长14.5%，使得原本就供需宽松的国际动力煤市场更加“雪上加霜”。

目前，已经罢工超过三周的哥伦比亚铁路工人于8月16日重新开工，使得该国的煤炭运输慢慢恢复正常，补充了国际市场的供应。随着这一前期支撑国际动力煤价格反弹的主要因素消退，原本已稍有缓解的动力煤市场又重新回归供大于求的局面。

受全球经济增速大幅放缓、动力煤需求低迷及美国和哥伦比亚等国低价动力煤“倾销”的影响，近日，印尼矿产能源部发布8月动力煤出口指导价格，以6322大卡/千克为基准的印尼动力煤出口指导价下调至84.65美元/吨，较7月的指导价下降3.3%。此外，印尼下半年产量目标也随之下调。印尼煤炭矿业协会将今年印尼煤炭产量目标由3.9亿~4亿吨调整为3.6亿吨。

图表2：2011年1月-2012年8月国际三大港口动力煤价格指数走势

未来，美国继续关闭燃煤电厂的举动会持续冲击国际煤市。而世界经济复苏乏力、欧债危机不断蔓延等因素使得煤炭需求整体不振。我们预计后期在没有利好因素支撑的情况下，国际动力煤价格仍将进入下行通道。

 

责任编辑：康学红