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退市新政呼之欲出 35家垃圾公司将出局

来源: 中国资本证券网-证券日报 点击这里给我发消息 转发至: 分享到QQ空间 百度收藏 人人网 开心网 豆瓣网

创业板退市制度的出台对于创业板的影响已然在表层体现出来,创业板截止昨日中午出现了集体大跌,有5只个股跌停,另有27只个股跌幅超过7%。

午后,创业板延续上午态势继续下跌,截止昨日收盘,创业板全日下跌5.25%,并且有30只个股在昨日出现跌停现象。

根据

统计数据显示,截至4月22日,创业板已有69家上市公司公布了2012年一季报。69家上市公司共实现归属于母公司股东的净利润11.66亿元,同比去年的11.56亿元仅增长了1%。而在69家上市公司中有16家上市公司一季度利润出现了同比下降的状况,并且有上市公司利润出现亏损的情况发生。而在创业板退市制度出台后,一些出现利润亏损的企业的退市风险也会逐渐显现出来。

一位券商分析师向记者表示,从创业板退市制度正式出台后创业板的表现看,多数上市公司显然已经受到退市制度威慑力的影响,创业板退市制度的"优胜劣汰"目的也会在今后的市场中逐渐的体现出来。而创业板退市制度的出台也可以获取一些退市制度的经验,以次为基石继而推出主板的退市制度。

在此次创业板退市制度中也明确提出不支持通过"借壳"恢复上市。上述分析师对此表示,杜绝"壳炒作"有利于市场理性。由于有些上市公司机制转换不彻底,不善于经营管理,业绩表现不尽如人意,多数公司均采用"借壳"方式恢复上市,使股价重新抬高。在新的退市制度当中这种现象将会直接将"不合格"公司淘汰出局,对于市场的平衡性和稳定性起到了很好的作用。

英大证券研究所所长李大霄表示,创业板退市机制的建立将促进市场优胜劣汰,加大投机风险,鼓励投资者树立正确的投资理念。创业板退市机制将促进市场资源的正确配置,绩优股将获得更多关注,也将得到更高的估值,而绩差股的估值将会明显下降。(证券日报)

创业板"舞剑" "意在"主板

由于上周末深交所正式发布了《深圳证券交易所创业板股票上市规则》,其中针对创业板退市制度的数条规则可谓针针见血,受此影响,周一创业板再现恐慌性下跌,创业板指数暴跌逾5%。尽管当前创业板内上市公司良莠不齐,但出现诸如昨日般大范围个股跌停的局面,实属罕见。有分析认为,关于创业板退市规则的推出属于短空长多,长期而言利于创业板以及整个A股市场的发展,昨日资金对创业板个股的大范围杀跌或存在反应过激之嫌。更关键的是,前期支持市场上涨的逻辑判断链条未受什么考验,而昨日创业板的大跌或许就是试金石,创业板下跌表象的背后,真正面临考验的是以主板为主的整体市场的逻辑判断链条。

退市制度成创业板暴跌导火索

周一的A股走得格外纠结,受创业板暴跌的拖累,沪深两市弱势震荡。不过,前期的热点金融改革概念、基建相关板块以及军工板块仍然表现抢眼,在沪综指下跌0.76%的情况下,仍有多达22只个股涨停;与此同时,两市有46只个股跌停,其中绝大部分来自创业板。

创业板昨日的暴跌显然有迹可循。20日,深交所正式发布《深圳证券交易所创业板股票上市规则》(2012年修订),并自今年5月1日起施行。其中针对创业板退市制度的数条规则可谓针针见血,在创业板退市标准、恢复上市审核标准、杜绝上市公司财务违规等方面均设置了较为严格的准绳。尽管如此,昨日创业板的暴跌还是显得出人意料。一方面,创业板退市制度公开征求意见已近5个月,创业板退市制度其实已为市场所熟知。另一方面,据统计数据显示,截至2011年底,273家创业板企业尚未出现年度亏损的情况,因此创业板退市制度的相关规则对创业板个股的"杀伤力"至少在近两年内还难以体现。从这个角度而言,以所谓的"用脚投票"给昨日的创业板暴跌下定义未免牵强,而即使在昨日跌停的个股中也不乏业绩稳健增长的创业板股票。

因此,退市制度的出台只是创业板暴跌的一个导火索,并非根本原因,昨日的暴跌实质上是当前创业板现存诸多问题的一次集中爆发。

首先,今年以来,管理层在多个场合倡导价值投资的回归,并再三提示业绩稳定增长的蓝筹股的投资价值,并且对"炒新、炒小、炒差"等投机现象提出警示,而创业板正是这种投机现象最为集中的板块。因此,在创业板退市制度落地的情况下,部分投机资金不得不提前撤离创业板。

其次,创业板股票业绩水平与估值水平出现严重背离。根据统计,目前创业板市盈率(TTM整体法,下同)为32.78倍,居各主要板块之首。相较之下,沪深300的市盈率仅为11.16倍。而根据统计,2011年创业板净利润同比增速为17.55%,而沪深300的整体业绩增速为14.71%。可见,创业板并没有较以沪深300为代表的蓝筹股体现出显着的成长性,因此,其如此之高的估值溢价显然欠缺合理性。而在创业板股票一季报业绩继续下滑的情况下,创业板个股估值持续回归也就理所当然了。

最后,今年创业板的新股供给压力不减,同时大小非解禁压力增大。据统计,按最新收盘价计算,2012年创业板大小非解禁金额约1182.26亿元,显着高于2011年842.24亿元的数额。同时,截至4月23日,已有27只新股于创业板上市,创业板扩容压力仍然较大。而随着创业板股票供给趋于无限化,小盘股逐渐失去了稀缺性,此前基于市值较小的高估值溢价或难以再现。

情绪化波动不改市场主流逻辑

创业板昨日的暴跌是多方面不合理因素日积月累下的一次爆发,但出现如此之大的下跌幅度仍然略显出人意料,毕竟此前市场已经预期到了一季度创业板业绩的大幅下滑。市场人士也普遍认为,昨日创业板的暴跌更多是一种情绪化的反应,存在反应过度之嫌。而从昨日盘面表现来看,主导市场本轮反弹的逻辑仍然存在。

其一,近期热点金融改革概念股仍然反复活跃。昨日涨停的个股中仍不乏金改股,如厦门国贸和浙江东方 ,龙头浙江东日虽涨幅收窄,但仍然能够取得3.15%的涨幅。除此之外,同样受益金融改革政策的券商股也于盘中发力,抛却创业板的大幅下挫,盘面中仍不乏赚钱效应。

其二,热点有向基建相关板块以及军工板块扩散的迹象。昨日尽管大盘受累于创业板暴跌而出现调整,但部分建材、机械以及汽车股仍有不俗表现,而国防军工板块而是逆市上涨,江南红箭 、洪都航空、中国船舶均强势涨停。

其三,昨日沪深两市量能仍维持在较高水平。其中沪市成交了1094亿元,深市成交了885.7亿元,而即使是出现恐慌性下跌的创业板指数,昨日也创出了121.8亿元的阶段天量。这表明资金入场积极性仍然较高,而创业板的暴跌既存在部分资金恐慌撤离的现象,也有部分场外资金借市场恐慌之机加紧抄底的迹象。

事实上,昨日市场的调整已在大部分市场人士的预期之内,这主要是因为近期市场持续反弹,主要技术指标均存在明显的超买迹象,市场需要一定的休整以为进一步的反弹积蓄力量,因而,仅仅因为创业板的非理性暴跌而断言反弹夭折略显草率。

此外,昨日出炉的4月份汇丰PMI初值显示为49.1%,尽管连续六个月在代表荣枯分水岭的50%下方,但较3月份的48.3%有所反弹,或表明经济增速进一步下降的动能有所减小,国内经济于二季度见底的可能仍然较大。在此背景下,逐渐放松的货币政策以及金融改革创新为市场带来的红利仍然存在。但对于创业板而言,昨日的"断头铡"虽存在一定程度的错杀,但创业板系统性的风险依然存在,后市需警惕创业板与主板市场出现分化。(中国证券报)

 

责任编辑:张硕

 

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