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金沙江潘晓峰:营业成本要低于发展速度

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网易财经8月30日讯 2011APEC中小企业峰会8月29日-31日在成都召开,在30日的主题论坛:投资人——锁定高成长上,金沙江创业投资基金董事总经理潘晓峰表示,我的理解是企业有一个盈利性增长趋势,不一定有盈利,但是你营业成本要低于你发展的速度,这是一个非常重要的判断标准。

以下为潘晓峰演讲部分实录:

潘晓峰:我是代表北京金沙江创投出席这样一个会议,金沙江创投专注于做早期科技类的基金,我们的项目都是以橱窗期项目为主,我们是从05年开始在国内投资,现在有10亿美元基金和人民比基金,我们主要做TMT,目前投资的50多个项目来看,我们大概有接近一半左右的海归创业,还有一半基本上以国内的团队为主,我们投资一些高科技的成长性的企业,希望有机会和大家合作,谢谢!

潘晓峰:我们是做早期创投的,成长性对我们来说不是一个问题,刚才跟蛮子讲了,算起来都是无穷大,还是负的,刚刚安澜讲的很有意思,我们希望利润成长好过营收面的成长,如果从企业层面来看,高成长的企业不一定是盈利的企业,很多电商,有些是策略性运行在亏本的层面上,所以我的理解是企业有一个盈利性增长趋势,不一定有盈利,但是你营业成本要低于你发展的速度,这是一个非常重要的判断标准。这是第一点。

第二,我只能说没有太多经验,只能从我们早期创投里面的经验来看,投资最好的是电商和广告,特别是在过去三四年得到了市场的实现,以前我们的想象是电商无穷大,包括在线广告的比例,这在过去两到三年变成了一种现实,也就是因为互联网的渗透到各个环节,从支付、物流信用配套体系舰群之后实现了爆发性增长,很多企业超出了我们当初对大的的期望,甚至超出我们投资人的期望。比如我们是一个广告在线的公司,他给我们说你年初给我钱,我到年底就可以给你两个亿的营收,六个月之内企业实现赚钱,当时我们抱着相当大的怀疑态度,我们反复跟他说,你能不能保守的看这个事情,我们担心他冲的很快花很多,我们说你看你有没有盈利,它做到了半年就盈利,这得益于整个互联网的成长和商业模式的成功。应该说我了很多在非常大的产业板块,比如太阳能、LED也是高成长的行业,但是要做到像电商,以及广告这样当年投资,当年盈利,实现规模水平上的盈利,几乎没有。我们回过头来看清洁技术,其实它是很困难,干干净净出去,脏乎乎的跑回来,每一分钱都在那里扣,多下几场雨你今年产能就降了1/4,在南方因为雨水很多我们就推后建设我们的厂房,基本上推后了三个月。

国内现在很多人参加团购,所以团购的成长是出乎我们的意料,从去年到今年,它月度营收应该在一百倍左右,月度都在几个亿的销售规模,这种企业确实也超出了我们的预期,反过来你如何维持这个企业健康的成长呢?这提出了一个挑战,冲动的成长未务必是好事,最近也出现了一些因素。它成长的过程中一定有自己成长的烦恼,我们说好像很高兴,但是马上又觉得不敢太得意。

我们第三个体会是,我们回去看过去五年的项目,高成长的企业绝大多数采取狩猎型的方式,我们主动出击寻找我们所需要的项目,无论是LED行业,太阳能行业还是电商和在线广告,我们在几个比较代表性的企业都是我们自己合伙人也好,投资团队也好,我们要在这个项目里面找到一个团队,也就是说我们认定的细分的市场里面找到最快的一匹马,我们基本上会在投资之前做非常深入的研究,非常微观,很针对性,就针对他们的做研究。实际上我们在国外很短的时间内,通过研究也好,通过什么也好,作出非常快的判断。因为在大潮来临的时候,其实是每个人都能看见的,那么谁能够抓住,抓住潮流最高的企业,首先我们必须自己的行业要快,要快也要很稳定。我就谈这么点。

潘晓峰:企业都不一样,很难在这里讲高成长企业怎么样去面对?我讲几点体会,一个是很多高成长伴随着高的投入,有一些技巧层面的,公司要有烧钱的准备,很多时间点上要能够融到足够的钱,就像打仗一样要有足够的粮草。

二一个我们看到企业病毒式的增长,与这种情况,我们也会在一些案例里面花一些钱去拉开差距。

三一个是不断你怎么样的高成长,你要想盈利,你回过头来还是要盯在核心竞争力上。

我们看先进的制造业,因为它产能发展周期比较慢,你要高成长,至少第一要跑完这个市场,如果你想做到跑赢市场必须在产能上先跑赢竞争对手,不知道刚才哪一位同事讲了,如果你一直在重复,谁就可以做到,这样很快就会把这个产业打乱,如果我的产能跑赢你的同时,你建立了你的核心竞争力,我是低成本,你现在看到我高成本,你其实只能在低成本的基础上才能实现高成长。

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